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Jan 23, 2024

Der County-Garden-Milliardär Yang Huiyan sieht sich mit Marktzweifeln konfrontiert

Die Anleihegläubiger der Country Garden Holdings Co. haben es auf die milliardenschwere Vorsitzende des Unternehmens, Yang Huiyan, abgesehen, um zu sehen, ob sie ihr riesiges persönliches Vermögen einsetzen wird, um die kämpfenden Chinesen zu unterstützen

Die Anleihegläubiger der Country Garden Holdings Co. haben es auf die milliardenschwere Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Yang Huiyan, abgesehen, um zu sehen, ob sie ihr riesiges persönliches Vermögen einsetzen wird, um das in Schwierigkeiten geratene chinesische Immobilienunternehmen zu unterstützen.

Yang, der nach Schätzungen des Bloomberg Billionaires Index ein Nettovermögen von mehr als 5 Milliarden US-Dollar hat, wird am Freitag etwa 28 Millionen US-Dollar an Dividenden erhalten Bloomberg-Berechnungen zufolge ist sie ihr persönlicher Anteil an der Dienstleistungssparte des Unternehmens. Das reicht aus, um die Anleihezahlungen in Höhe von 22,5 Millionen US-Dollar zu decken, die Country Garden diese Woche verpasst hat. Eine Stiftung im Besitz ihrer Familie könnte weitere 35 Millionen US-Dollar an Barauszahlungen einheimsen.

Die Frage, ob sie ihr eigenes Geld verwenden würde, um die Schulden von Country Garden zu begleichen, erregte Aufmerksamkeit, nachdem Hui Ka Yan – Gründer des zahlungsunfähigen Projektentwicklers China Evergrande Group – von Gläubigern unter Druck gesetzt wurde, in seine Tasche zu greifen, um sein Unternehmen zu finanzieren.

Country Garden, einst Chinas größtes Bauunternehmen und von Anlegern als „Musterunternehmen“ angesehen, wird sich einer Reihe von Säumigen wie Evergrande anschließen, wenn das Unternehmen die Zahlungen nicht innerhalb einer 30-tägigen Zahlungsfrist leistet.

Anleger kalkulieren bereits mit einem wahrscheinlichen Zahlungsausfall, da die Dollaranleihe des Unternehmens mit Fälligkeit im Jahr 2026 bei etwa 10 Cent pro Dollar gehandelt wird. Country Garden wurde am Donnerstag von Moody's Investors Service um drei Stufen von B1 auf Caa1 herabgestuft. Der Entwickler sagte, er erwarte im ersten Halbjahr einen Verlust von bis zu 7,6 Milliarden US-Dollar.

Yang hat im Laufe der Zeit fast 5 Milliarden US-Dollar an Dividenden von zwei der von ihr kontrollierten börsennotierten Unternehmen eingesammelt – Country Garden, das 2007 seinen Handel in Hongkong aufnahm, und das Immobilienverwaltungsunternehmen Country Garden Services Holdings Co., das seit 2018 tätig ist, so die Bloomberg Billionaires Index. Es ist nicht bekannt, wie sie bisher mit den Erlösen umgegangen ist. Dennoch könnte es sich um einen beträchtlichen Pool handeln, da das Unternehmen diesen Monat mit einer Zahlungssperre in Höhe von 7,8 Milliarden Yuan (1,1 Milliarden US-Dollar) konfrontiert ist.

„In den letzten 12 Monaten hat Country Garden im Vergleich zu anderen privaten Entwicklern wie CIFI und Evergrande eine höhere Zahlungsbereitschaft gezeigt“, sagte Zerlina Zeng, leitende Kreditanalystin bei Creditsights Singapore. „Da die vertraglich vereinbarten Verkäufe jedoch weiterhin rückläufig sind, ist es schwer zu sagen, ob sie weiterhin ihre eigenen Mittel verwenden werden, um die Anleihegläubiger über Wasser zu halten.“

Yang habe Country Garden seit seiner Börsennotierung „nachdrücklich unterstützt“, sagte das Unternehmen in einer Börsenmitteilung in Hongkong am Donnerstagabend. Zusammen mit Familienmitgliedern belaufen sich die Kredite, Anteilserhöhungen, Anleihekäufe und Aktiendividenden auf rund 38,6 Milliarden Hongkong-Dollar (4,9 Milliarden US-Dollar), hieß es, ohne anzugeben, wie viel der Unterstützung kürzlich kam.

In einem Schritt, der den Markt erschreckte, übertrug Yang letzten Monat einen wesentlichen Teil ihrer persönlichen Anteile an Country Garden Services, deren Vorsitzender sie auch ist, an eine von ihrer Schwester kontrollierte Wohltätigkeitsstiftung. Analysten der UBS Group AG bezeichneten den Zeitpunkt als „ungewöhnlich“. Tage später zog der Immobilienverwalter den Zahlungstermin seiner Dividenden und Sonderdividenden für 2022 vor.

Country Garden Services, die Einheit, die die Dividenden zahlt, sagte in einer Erklärung gegenüber Bloomberg News, dass der im Mai genehmigte Ausschüttungsplan keinen Bezug zu einem „Faktor Dritter“ habe. Das Dienstleistungsunternehmen sagte, es habe den Dividendenzahlungstermin auf Freitag – vom 30. August – vorverlegt, da es über reichlich Bargeld verfüge und hoffe, Bedenken hinsichtlich seiner Stabilität zerstreuen zu können.Video abspielen

Während die Milliardärin weiterhin Dividenden erhält, ist ihr Vermögen seit seinem Höhepunkt um 84 % eingebrochen, da Country Garden immer tiefer in eine Schuldenkrise gerät. Laut Bloombergs Vermögensindex verfügt sie über ein Nettovermögen von rund 5,5 Milliarden US-Dollar, 28,6 Milliarden US-Dollar weniger als im Juni 2021.

Wenn das Schicksal der Hui von Evergrande als Richtschnur dienen kann, muss sie möglicherweise bald damit beginnen, in ihr Vermögen einzutauchen. Anfang dieses Jahres versuchte eine Gruppe von Gläubigern erfolglos, Hui dazu zu bringen, mindestens 2 Milliarden US-Dollar seines Privatvermögens in Evergrande zu investieren, als Bedingung für die Zustimmung zu einem Vorschlag des Unternehmens, nachdem er dem Unternehmen im Jahr 2021 etwa 1 Milliarde US-Dollar zugeführt hatte zu einem Bericht.

Der Verkauf von Aktien könnte Country Garden helfen, kurzfristig Geld zu beschaffen, sagte Ruiying He, Kreditanalyst bei Lucror Analytics. Das Unternehmen habe nicht viele als Finanzinvestition gehaltene Immobilien zu verkaufen und seine Vermögenswerte würden für andere Entwickler oder andere Investoren wahrscheinlich nicht attraktiv sein, sagte He.

Abgesehen von den Milliarden Dollar aus Dividenden kontrolliert die Familie immer noch einen Anteil von 2 Milliarden US-Dollar an Country Garden, einen Anteil von 1,2 Milliarden US-Dollar an Country Garden Services und einen Anteil von 20 Millionen US-Dollar an der in den USA notierten Bright Scholar Education Holdings Ltd. über eine Familienstiftung.

Yangs Vater Yeung Kwok Keung war 1992 Mitbegründer von Country Garden in der südchinesischen Stadt Foshan und übertrug ihr 2005 eine Mehrheitsbeteiligung, nachdem sie als seine persönliche Assistentin in das Unternehmen eingetreten war, um sich in die Grundlagen einzuarbeiten und schließlich seine Nachfolge anzutreten.

Der Entwickler wuchs über mehrere Jahrzehnte hinweg schnell, als der Wohnungsmarkt des Landes boomte, und machte sich in der Provinz Guangdong an der Grenze zu Hongkong mit dem einprägsamen Slogan „Besorgen Sie sich ein Fünf-Sterne-Haus“ einen Namen.

Mit 25 Jahren war die Absolventin der Ohio State University, Yang, Chinas reichste Frau. Sie wurde 2012 stellvertretende Vorsitzende von Country Garden und 2018 dessen Co-Vorsitzende. Im März übernahm sie die alleinige Vorsitzende, nachdem ihr Vater zurückgetreten war.

–Mit Unterstützung von Russell Ward.