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Jul 11, 2023

Gelb, die Fracht

Werbung Unterstützt durch Eine Rettungsleine aus der Pandemie-Ära, von der die Trump-Regierung vorhergesagt hatte, dass sie der Bundesregierung einen Gewinn bringen würde, konnte Yellow nicht über Wasser halten. Von Alan Rappeport Alan

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Unterstützt durch

Eine Rettungsleine aus der Pandemie-Ära, von der die Trump-Regierung vorhergesagt hatte, dass sie der Bundesregierung einen Gewinn bringen würde, konnte Gelb nicht über Wasser halten.

Von Alan Rappeport

Alan Rappeport, der für das Finanzministerium verantwortlich ist, verfolgt seit 2020, wie Konjunkturgelder ausgegeben wurden.

Drei Jahre nachdem das angeschlagene Speditionsunternehmen Yellow von der Bundesregierung eine Rettungsleine in Höhe von 700 Millionen US-Dollar aus der Pandemie-Ära erhalten hat, meldet es Insolvenz an.

Nachdem die monatelangen Verhandlungen zwischen dem Management von Yellow und der Teamsters-Gewerkschaft gescheitert waren, stellte das Unternehmen Ende letzten Monats seinen Betrieb ein und erklärte am Sonntag, dass es Insolvenzschutz beantragt habe, damit es sein Geschäft „geordnet“ abwickeln könne.

„Mit großer Enttäuschung gibt Yellow bekannt, dass das Unternehmen nach fast 100 Jahren im Geschäft schließen wird“, sagte der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Darren Hawkins, in einer Erklärung. Yellow reichte einen sogenannten Chapter-11-Antrag beim Bundesinsolvenzgericht in Delaware ein.

Der Untergang des 99 Jahre alten Unternehmens wird zum Verlust von 30.000 Arbeitsplätzen führen und könnte Auswirkungen auf die gesamten Lieferketten des Landes haben. Es unterstreicht auch die Risiken, die mit staatlichen Rettungspaketen verbunden sind, die in Zeiten wirtschaftlicher Panik gewährt werden.

Yellow, das früher unter dem Namen YRC Worldwide bekannt war, erhielt den Kredit in Höhe von 700 Millionen US-Dollar im Sommer 2020, als die Pandemie die US-Wirtschaft lahmlegte. Das Darlehen wurde im Rahmen des 2,2 Billionen US-Dollar schweren Pandemie-Hilfsgesetzes gewährt, das der Kongress in diesem Jahr verabschiedete, und Yellow erhielt es mit der Begründung, dass sein Geschäft für die nationale Sicherheit von entscheidender Bedeutung sei, da es Lieferungen an Militärstützpunkte lieferte.

Seitdem hat Yellow seinen Namen geändert und einen Umstrukturierungsplan in Angriff genommen, um sein schwächelndes Geschäft durch die Konsolidierung seiner regionalen Netzwerke von Speditionsdiensten unter einer Marke wiederzubeleben. Ende März betrugen die ausstehenden Schulden von Yellow 1,5 Milliarden US-Dollar, darunter etwa 730 Millionen US-Dollar, die das Unternehmen der Bundesregierung schuldet. Yellow hat rund 66 Millionen US-Dollar an Zinsen für das Darlehen gezahlt, aber nur 230 US-Dollar des geschuldeten Kapitals zurückgezahlt, das im nächsten Jahr fällig wird.

Das Schicksal des Darlehens ist noch nicht klar. Als Gegenleistung für das Darlehen übernahm die Bundesregierung einen Anteil von 30 Prozent an Yellow. Am Ende könnte es dazu kommen, dass das Unternehmen einen Großteil der Lkw- und Terminalflotte des Unternehmens übernimmt oder versucht, es zu verkaufen.

Das Weiße Haus reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme im Vorfeld des Insolvenzantrags, und das Finanzministerium lehnte eine Stellungnahme ab.

Yellow ist das drittgrößte kleine Speditionsunternehmen in einem Teil der Branche, der als „Kleiner-als-LKW-Ladungstransport“ bekannt ist. Die Branche stand im vergangenen Jahr durch steigende Zinsen und höhere Treibstoffkosten unter Druck, was die Kunden nicht akzeptieren wollten.

Diese Kräfte stießen dieses Jahr mit einem hässlichen Arbeitskampf zwischen Yellow und der Teamsters-Gewerkschaft um Löhne und andere Sozialleistungen zusammen. Diese Gespräche scheiterten letzten Monat und Gewerkschaftsvertreter warnten die Arbeiter kurz darauf, dass das Unternehmen schließen würde.

„Ich denke, dass Yellow sich in einem perfekten Sturm befindet, und sie haben diesen perfekten Sturm nicht sehr gut gemeistert“, sagte David P. Leibowitz, ein Insolvenzanwalt aus Chicago, der mehrere Speditionen vertritt.

Die Insolvenz könnte zu vorübergehenden Störungen für Unternehmen führen, die auf Yellow angewiesen sind, und könnte zu einer weiteren Konsolidierung in der Branche führen. Es könnte auch zu vorübergehend höheren Preisen führen, wenn Unternehmen neue Spediteure für ihre Fracht finden.

„Diese inflationären Preise werden sicherlich den Versendern und in gewissem Maße auch den Verbrauchern schaden“, sagte Tom Nightingale, Vorstandsvorsitzender von AFS Logistics, der darauf hinwies, dass sich die Preise innerhalb weniger Monate wahrscheinlich normalisieren würden.

Jack Atkins, Transportanalyst beim Finanzdienstleistungsunternehmen Stephens, sagte, dass die Probleme von Yellow seit Jahren zunahmen. Im Zuge der Finanzkrise habe Yellow eine Reihe von Übernahmen getätigt, die es jedoch nicht erfolgreich integrieren könne, sagte Herr Atkins. Die Rückzahlung dieser Schulden machte es Yellow schwer, wieder in das Unternehmen zu investieren, wodurch die Konkurrenz profitabler werden konnte.

„Gelb kämpfte darum, sich über Wasser zu halten und zu überleben“, sagte Herr Atkins. „Es wurde immer schwieriger, profitabel genug zu sein, um die benötigten Lohnerhöhungen zu unterstützen.“

Die finanziellen Probleme des Unternehmens schürten Bedenken hinsichtlich der Entscheidung der Trump-Regierung, das Unternehmen zu retten.

Das Unternehmen verlor im Jahr 2019 mehr als 100 Millionen US-Dollar und wurde vom Justizministerium wegen Behauptungen verklagt, es habe die Bundesregierung über einen Zeitraum von sieben Jahren betrogen. Letztes Jahr stimmte das Unternehmen einer Zahlung von 6,85 Millionen US-Dollar zu, um den Rechtsstreit beizulegen.

Bundesaufsichtsbehörden und Aufsichtsausschüsse des Kongresses haben die Beziehungen des Unternehmens zur Trump-Regierung genau unter die Lupe genommen. Präsident Donald J. Trump berief Darren Hawkins, den Vorstandsvorsitzenden von Yellow, als Mitglied einer Wirtschafts-Task Force für das Coronavirus ein, und Yellow erhielt finanzielle Unterstützung von Apollo Global Management, einer Private-Equity-Firma mit engen Verbindungen zu Vertretern der Trump-Regierung.

Demokraten im Unterausschuss des Repräsentantenhauses zur Coronavirus-Krise schrieben letztes Jahr in einem Bericht, dass hochrangige Beamte der Trump-Regierung Yellow das Geld zugesprochen hätten, und zwar gegen Einwände von Berufsbeamten im Verteidigungsministerium. In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass Yellow während des gesamten Darlehensprozesses in engem Kontakt mit Beamten der Trump-Administration gestanden und darüber gesprochen hatte, wie das Unternehmen Teamsters als Fahrer einsetzte.

Im Dezember 2020 verteidigte der damalige Finanzminister Steven T. Mnuchin den Kredit mit der Begründung, dass bei einer Schließung des Unternehmens Tausende von Arbeitsplätzen gefährdet gewesen wären und die Lieferkette des Militärs hätte unterbrochen werden können. Er prognostizierte, dass die Bundesregierung letztendlich einen Gewinn aus dem Deal erzielen würde.

„Gelb hatte vor der Pandemie schon lange finanzielle Probleme, war für die nationale Sicherheit nicht von entscheidender Bedeutung und hätte vom Finanzministerium nie ein Rettungspaket in Höhe von 700 Millionen US-Dollar für Steuerzahler erhalten dürfen“, sagte der Abgeordnete French Hill, ein Republikaner aus Arkansas und Mitglied der Congressional Oversight Commission eine Erklärung am Montag. „Jahrelanges schlechtes Finanzmanagement bei Yellow hat dazu geführt, dass hart arbeitende Menschen ihren Arbeitsplatz verloren haben.“

Alan Rappeport ist ein wirtschaftspolitischer Reporter mit Sitz in Washington. Er betreut das Finanzministerium und schreibt über Steuern, Handel und Steuerangelegenheiten. Zuvor arbeitete er für The Financial Times und The Economist. Mehr über Alan Rappeport

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